兩全之策應(yīng)對雙重風險

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　　買入債基吧，自9月以來已經(jīng)大幅上漲，并且一次性下調(diào)存貸款基準利率1.08個百分點，是不是意味著今后利率已無多少下調(diào)空間，尤其債市同股市歷來有互為頂?shù)钻P(guān)系，一旦股市真正走強，原本為規(guī)避風險而進入債市的那部分資金必將回流股市，更不要說還存在著來自企業(yè)債的信用風險。 　　買入偏股型基金吧，前期在推出的是大利好面前，只有游資和散戶在來回折騰，基金基本按兵不動。加之央行此次之所以能夠采取如此大的降息力度，本身就說明了當前面臨的經(jīng)濟形勢有多嚴峻，更不要說隨著市場同步上揚的還有大小非的拋售壓力，豈不等于自尋煩惱？ 　　存入銀行呢？不但存款利率已經(jīng)降至低位，而且短期還存在繼續(xù)降低的可能，尤其中長期來看恐怕還存在著通脹壓力，只怕不等銀行存款到期，已經(jīng)轉(zhuǎn)為升息周期，更不要說期間還將因此而失去許多投資機會。 　　面對著諸多不確定性因素能不能有一種兩全之策來應(yīng)對當前的雙重風險，起到既防套牢又防踏空的作用呢？筆者的建議是：以前瞻性思維構(gòu)建攻守平衡的投資組合，采取后知后覺的方法靈活操作。 　　首先，選定測市工具。同世間萬事萬物一樣，證券市場也存在自身的運行規(guī)律。只有當所持有的基金品種與證券市場的階段性趨勢相吻合，你的投資才可能獲得成功。由于貨幣基金的收益率同股票市場存在著明顯的負相關(guān)關(guān)系，50ETF的走勢往往代表了基金對股票市場未來一個階段的看法，建議應(yīng)作為測市工具納入你的投資組合。 　　其二，確立比對目標?？蓪⒊啃腔鹁W(wǎng)站定期發(fā)布的包括偏股型、混合型、債券型等各類基金中表現(xiàn)最好的前三名納入你的比對目標名單中。由于市場趨勢和基金業(yè)績都是動態(tài)變化的，故跟蹤的比對目標也應(yīng)動態(tài)調(diào)整。建議每季度實施一次調(diào)整，將能夠連續(xù)三次以上保持前三名的基金保留， 轉(zhuǎn)為備選投資對象。 　　第三，在跟蹤比對目標基礎(chǔ)上確定備選投資對象。這里既應(yīng)包括偏股型基金，還應(yīng)有債券型基金。并根據(jù)投資者自身性格特征與風險偏好，確定偏股型基金與債券型基金的投資比例。比如屬于喜好風險型，可確定股票基金的投資比例為40—70%，屬于厭惡風險型，應(yīng)確定債券基金的投資比例為40—70%。 　　第四，徹底放棄主觀主義，只依據(jù)市場的實際走勢實施買賣操作。若股市走強，偏股型基金凈值在增長，與此同時債券市場卻走弱，從另一個角度予以印證，則分批減持債券型基金，轉(zhuǎn)換為偏股型基金；反之，則分批減持偏股型基金，轉(zhuǎn)換為債券型基金。當債市、股市均陷入盤局階段，則應(yīng)保持觀望。